上周末，沃爾瑪宣布已完成對(duì)1號(hào)店增加投資，其持股比例增至51%。通過實(shí)現(xiàn)對(duì)1號(hào)店的控股，沃爾瑪擁有了其2400萬(wàn)網(wǎng)購(gòu)注冊(cè)用戶，走到了中國(guó)電商戰(zhàn)場(chǎng)的最前沿。
　　
　　1號(hào)店內(nèi)部人士透露，沃爾瑪中國(guó)此前自有的電商團(tuán)隊(duì)已并入1號(hào)店，同時(shí)沃爾瑪自有品牌商品也已在1號(hào)店上架，雙方資源整合已正式啟動(dòng)。
　　
　　為了適應(yīng)商務(wù)部批準(zhǔn)沃爾瑪收購(gòu)的限制條款，1號(hào)店此前進(jìn)行了直銷業(yè)務(wù)和開放平臺(tái)的拆分，平臺(tái)業(yè)務(wù)剝離至另一家公司。一系列騰挪背后，1號(hào)店未來(lái)走向、兩大股東沃爾瑪和平安的態(tài)度引來(lái)廣泛關(guān)注。
　　
　　整合進(jìn)行時(shí)
　　
　　沃爾瑪全球電子商務(wù)總裁尼爾阿什說(shuō)，這項(xiàng)投資表明了沃爾瑪致力于在中國(guó)發(fā)展電商業(yè)務(wù)。
　　
　　一位業(yè)內(nèi)知情人士告訴本報(bào)，這一收購(gòu)案由沃爾瑪全球總部直接策動(dòng)，沃爾瑪認(rèn)為通過收購(gòu)將有助于其在電商領(lǐng)域追趕亞馬遜。而具體到中國(guó)，沃爾瑪認(rèn)為其自營(yíng)電商策略啟動(dòng)晚了些，但通過收購(gòu)合適的成熟企業(yè)則可縮短差距。
　　
　　這一收購(gòu)案頗有幾番轉(zhuǎn)折。最先看中的目標(biāo)是京東，但因劉強(qiáng)東否決了全資收購(gòu)的可能，沃爾瑪轉(zhuǎn)而瞄上了1號(hào)店。去年5月，沃爾瑪通過購(gòu)入平安早先所持的部分股權(quán)，在1號(hào)店中持股17%。
　　
　　今年2月，沃爾瑪宣布增加投資將1號(hào)店持股比例提升至51%，成為其控股股東。半年后，沃爾瑪?shù)氖召?gòu)申請(qǐng)獲得商務(wù)部的批準(zhǔn)。根據(jù)協(xié)議，沃爾瑪公司將通過其全資子公司GEC2對(duì)紐?？毓捎邢薰荆ㄈY子公司新崗嶺香港和紐海上海持有1號(hào)店）的持股比例從17.7%增加至51.3%，從而成為1號(hào)店的第一大股東。
　　
　　沃爾瑪此前已在中國(guó)布局山姆會(huì)員店網(wǎng)上商城并組建了自有的中國(guó)電子商務(wù)團(tuán)隊(duì)。
　　
　　沃爾瑪全球總裁兼首席執(zhí)行官麥克道（MikeDuke）說(shuō)，沃爾瑪在電商平臺(tái)方面，之后的重點(diǎn)將放在1號(hào)店，其將在資源方面對(duì)1號(hào)店有所傾斜。
　　
　　1號(hào)店內(nèi)部人士透露，包括技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等部分的沃爾瑪中國(guó)自有電商團(tuán)隊(duì)正并入1號(hào)店。兩家公司的市場(chǎng)部門等開始協(xié)力，1號(hào)店近期一個(gè)名為“中國(guó)好商品”的推廣活動(dòng)即主要由原沃爾瑪電商團(tuán)隊(duì)策動(dòng)。約一兩個(gè)月前，1號(hào)店團(tuán)隊(duì)遷入沃爾瑪電商團(tuán)隊(duì)的駐地辦公樓，隨后沃爾瑪電商團(tuán)隊(duì)正式并入1號(hào)店。
　　
　　1號(hào)店內(nèi)部人士說(shuō)，沃爾瑪團(tuán)隊(duì)成員已正式編入公司，“他們?cè)仁褂梦譅柆敽缶Y的郵箱，如今也已改成1號(hào)店了。”看來(lái)融合工作進(jìn)展頗順利，該人士說(shuō)，起先沃爾瑪團(tuán)隊(duì)成員按跨國(guó)公司慣例使用英文名，現(xiàn)在很快已換用中文名，“他們轉(zhuǎn)變之快，讓我們甚至有些不適應(yīng)，一下還很難把所有人的英文名和中文名一一對(duì)上。”
　　
　　此外，沃爾瑪自有品牌的商品也已在1號(hào)店上架，業(yè)界感興趣已久的沃爾瑪資源整合開始對(duì)外顯露。
　　
　　平安支持力度存變數(shù)
　　
　　商務(wù)部批準(zhǔn)沃爾瑪收購(gòu)的限制條件為，在沃爾瑪投資架構(gòu)下，1號(hào)店只能從事自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)直銷業(yè)務(wù)，不能容納平臺(tái)型業(yè)務(wù)。
　　
　　在今年9月底，1號(hào)店剝離出從事第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)的1號(hào)商城等資產(chǎn)。1號(hào)店聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)于剛說(shuō)，1號(hào)商城屬于1號(hào)店之外的另一家公司。沃爾瑪?shù)氖召?gòu)與之無(wú)關(guān)。
　　
　　來(lái)自1號(hào)店內(nèi)部的消息稱，1號(hào)店與1號(hào)商城已徹底分離，全面啟用獨(dú)立團(tuán)隊(duì)。1號(hào)店如前所述遷往沃爾瑪電商團(tuán)隊(duì)駐地合并，而1號(hào)商城則在1號(hào)店原先的張江駐地。
　　
　　1號(hào)店內(nèi)部人士說(shuō)，至少一年前，公司不少員工即已大致了解1號(hào)店與1號(hào)商城未來(lái)分拆的前景。
　　
　　一位電商業(yè)高管說(shuō)，在這一模型下，1號(hào)店未來(lái)將憑借其互聯(lián)網(wǎng)第一商超的優(yōu)勢(shì)和便利的服務(wù)吸引用戶與流量，而1號(hào)商城等搭建的平臺(tái)可借此獲益。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)之間，1號(hào)店本身售賣的商品毛利極低，盈利困難，而平臺(tái)業(yè)務(wù)的盈利能力預(yù)料將高出不少。
　　
　　1號(hào)商城等業(yè)務(wù)在1號(hào)店首頁(yè)上擁有多個(gè)流量入口，相關(guān)利益如何結(jié)算1號(hào)店方面并未回答本報(bào)的問詢。有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)稱，1號(hào)商城等可能與1號(hào)店進(jìn)行流量、用戶資源等服務(wù)結(jié)算，并以此作為對(duì)沃爾瑪?shù)难a(bǔ)償。
　　
　　一位投資機(jī)構(gòu)合伙人認(rèn)為，沃爾瑪是1號(hào)店最合適的股東人選，網(wǎng)上商超是電商業(yè)最難的領(lǐng)域，沃爾瑪?shù)馁Y金和供應(yīng)鏈資源是未來(lái)1號(hào)店擴(kuò)張發(fā)展和提升效率的關(guān)鍵因素，1號(hào)店的前景很大程度要看沃爾瑪對(duì)其的支撐效應(yīng)。
　　
　　而另一位股東平安的態(tài)度也至關(guān)重要。
　　
　　平安入股時(shí)挽救了1號(hào)店早期無(wú)錢可燒瀕臨死亡的危局。投資1號(hào)店之后，平安對(duì)其扶持可謂頗費(fèi)心力。首先在業(yè)務(wù)層面，平安綜合金融業(yè)務(wù)的“平安萬(wàn)里通”積分平臺(tái)與1號(hào)店對(duì)接，平安金融業(yè)務(wù)用戶可以用積分到一號(hào)店購(gòu)物。更為可觀的是，平安集團(tuán)內(nèi)部的大量采購(gòu)、員工福利均從1號(hào)店過一次流水，1號(hào)店內(nèi)部甚至專門成立集采部門為其服務(wù)。沃爾瑪增持控股，平安獲得的財(cái)務(wù)回報(bào)非常豐厚。但隨著平安持股的減少，其給予1號(hào)店的支持能否一如既往，是一個(gè)不確定因素。
　　
　　在沃爾瑪與1號(hào)店舉辦的發(fā)布會(huì)上，平安并沒有代表出面發(fā)聲。1號(hào)店發(fā)出的新聞通稿中引述平安集團(tuán)新聞發(fā)言人盛瑞生的表態(tài)稱，平安集團(tuán)歡迎沃爾瑪投資，并將持續(xù)致力于電商的戰(zhàn)略投資。
　　
　　前述業(yè)內(nèi)知情人士認(rèn)為，1號(hào)店的難題仍在于其毛利空間低下。沃爾瑪控股后，考驗(yàn)1號(hào)店團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)能力的時(shí)候到了。
　　
　　(本文來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)作者：徐潔云)